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该模型容纳了公司财务和资产定价证据重新建立了资产定价和公司财务研究之间富有成效的联系。作者摘要较高贝塔值和较高波动性的股票并不能获得相应较高的回报这种模式被称为风险异常。在本文中我们考虑风险异常代表错误定价的可能性并探讨其对企业杠杆的影响。风险异常产生了一个简单的权衡理论在零杠杆情况下随着杠杆增加股权风险总体资本成本下降但随着债务风险增大股权风险增加的边际收益下降。
我们证明存在一个内部最优值并且对于高资产风险的公司来说可以在较低杠杆下达到该最优值。从经验上看风险异常权衡理论和传统权衡理论都与低风险资产的企业选择较高杠杆率的发现是一致的。更独特的是风险异常理论有助于解释 瑞典 WhatsApp 号码数据 什么杠杆与系统风险成反比总风险保持不变为什么杠杆与上行风险成反比而不仅仅是下行风险为什么尽管边际税率很高许多公司仍保持低杠杆或零杠杆以及为什么其他公司尽管税收优惠很少但仍保持高杠杆率。哈佛商学院工作知识琳达阿普尔盖特珍妮特克劳斯和蒂莫西巴特勒在哈佛商学院的研究采用了独特的方法来理解与成功企业家相关的行为和技能。
是什么造就了成功的企业家领袖是比尔盖茨的技术才华吗史蒂夫乔布斯对用户体验的痴迷的的远见热情和强大执行力或者可能是以前的经历教育或生活环境增加了人们对创业能力的信心。就像玛拉马尔科姆贝克和丈夫巴里贝克坚信高端美容零售店和水疗中心与在线商店紧密结合是未来的商业模式一样而其他企业家以及为他们提供资金的投资者也宣称这种砖块砂浆企业就像是濒临灭绝的恐龙。
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